LLa politique industrielle, consistant en des programmes d’action gouvernementaux visant à revitaliser les industries nationales, est redevenue populaire dans les pays avancés. La loi américaine sur la réduction de l’inflation (Loi sur la réduction de l’inflation, 2022) avec des crédits d’impôt sans précédent ou des subventions actives introduites par l’administration Biden incarne cette faveur renouvelée.
La politique industrielle est redevenue un instrument privilégié de l’action publique. Cela représente une rupture majeure avec l’époque précédente où les économies avancées étaient devenues intellectuellement dépassées, inefficaces et en contradiction avec les principes de l’économie de marché.
La politique industrielle est avant tout associée à des investissements élevés et nécessite donc des besoins en capitaux très élevés. Les objectifs affichés sont divers. Il s’agit d’assurer la sécurité économique en répondant aux politiques proactives de la Chine dans les secteurs dits « stratégiques ».
La construction de capacités indépendantes en matière de semi-conducteurs en Occident coûtera des centaines de milliards de dollars. Il s’agit aussi de financer une transition énergétique et climatique qui nécessite un renouvellement en profondeur des infrastructures, la création de nouvelles capacités de production, le démantèlement de certaines autres et la rénovation de millions de logements.
Hausse soutenue des taux d’intérêt à long terme
Il faudra investir massivement dans les nouvelles technologies, notamment l’intelligence artificielle, extrêmement gourmande en capital ; Dans un contexte géopolitique où se joue une course entre superpuissances économiques comme les États-Unis et la Chine, il faudra enfin financer davantage la recherche civile et militaire. et l’Union européenne. Il est essentiel et urgent pour les pays émergents et en développement de renforcer leurs infrastructures, notamment pour améliorer l’accès de leur population à l’électricité et investir dans le capital humain.
Au moment où cela semble nécessaire, le capital se raréfie aussi pour au moins trois raisons.
Premièrement, la dynamique de l’épargne mondiale, qui connaît une croissance rapide depuis quatre décennies, va ralentir ou s’inverser. La raison principale est que Vieillissement de la population mondialece qui, dans de nombreux pays, ne s’accompagne pas toujours du développement de systèmes sociaux protecteurs.
Deuxième raison, c’est Augmentation de la dette nationalequi n’ont jamais été aussi élevés en temps de paix dans les pays développés.
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